3月17日，中通快遞發布2019年第四季及全年業績，盈利水平保持了持續穩健的增長，全年調整后凈利潤較上年同期增長26.0%，超出市場預期。

財報顯示， 中通快遞繼續保持了穩健的發展態勢，全年完成業務量121.2億件，同比增長42.2%，超出行業平均增速16.9個百分點。市場份額較去年擴大2.3個百分點至19.1%，保持行業領先。在申訴率、公眾滿意度等服務質量方面也保持了領先。

中通快遞集團董事長賴梅松表示：“近年來，中通的市場份額、盈利能力、服務質量均穩步提升。過去的一年，我們圍繞著提速業務量增長、繼續擴大市場份額的重心，加快基礎設施建設加大網點賦能力度，加快科技信息和生態能力建設的賦能，提升全鏈路的競爭能力。我們推行的收派費標準體系激發了一線小件員的內生動力，并結合末端資源的部署，降低了攬派成本;我們加大了自動化分揀設備部署的力度，進一步提高操作效能;我們不斷優化自有車隊的結構，資源利用最大化;我們繼續深化網絡結構的扁平，同時不斷嘗試‘點對點直鏈’的新模式，提升轉運效益;服務環節我們將全鏈路時效分環節管控，持續提升每個環節的時效;對網點的賦能上，我們借助金融平臺的資金實力，向網點提供日常經營和產能擴大所需的金融支持;創新科技方面，我們陸續上線和迭代多個系統，全鏈路數智化水平不斷提升;生態建設上，各板塊積極推進、生態賦能快遞網絡的能力不斷提高;同時，在綠色環保、助農扶貧等方面中通也一如既往地踐行著自己的企業公民責任。”

單票成本繼續下降

2019年第四季度，中通快遞的營業收入同比增長21.7%至68.46億元，核心快遞服務收入同比增長23.1%至61.07億元，其中直客業務收入同比增長16.0%至8.46億元。剔除3.22億元跨境業務收入后，單票收入1.77元，同比下降8.4%。單票收入的下降主要由于公司為應對市場競爭將補貼力度維持在較高的水平所致。

整個2019年全年，中通快遞的營業收入同比增長25.6%至221.10億元，核心快遞服務收入同比增長27.3%，其中直客收入同比增長37.6%至26.60億元。剔除12.36億元跨境業務收入后，單票收入為1.72元，同比下降10.1%。

而成本的增幅小于收入增幅，單票成本也是繼續下降。2019年第四季度，中通快遞的營業成本同比增長19.0%至48.50億元。扣除跨境業務影響后，單票成本為1.23元，較上年同期下降9.7%。

2019年全年，中通快遞的營業成本同比增長26.5%至154.89億元。扣除跨境業務影響后，單票成本為1.18元，同比下降8.7%。

據了解，整個2019年，中通快遞在各方面都有降本措施。比如2019年全年的運輸成本為74.66億元，同比增長29.7%，單票運輸成本則下降8.8%至0.62元，這主要是由于公司的自有車輛的成本優勢得以進一步發揮，對車隊的精細化管理成效凸顯，尤其是越來越多地使用高運力掛車、用自有車運輸取代部分三方物流車、優化干線路由、提升車輛裝載率等車隊精細化管理的種種措施有效的提升了旺季在運輸方面的成本效益。

分撥中心成本方面，2019年全年分撥中心運營成本為41.09億元，同比增長28.5%，全年單票分撥成本則下降9.6%至0.34元。這得益于公司持續、堅定地進行產能建設，進而帶動了分撥中心自動化程度的持續提高。

截至2019年第四季度，共計有265套大/小件自動分揀設備在全國的分撥中心投入使用，對比上年同期僅有120套。同時，分撥中心用工更加合理，人力資源配置規劃前置有效地控制了旺季新增臨時工的占比。分撥中心平均員工數量較上年同期增加12.9%，遠低于36.1%業務量的增速。

物料成本方面，2019年全年物料成本為5.44億元，同比增長10.7%。物料成本同比增速低于物料銷售收入同比增速，主要系電子面單熱敏紙的成本同比降低所致。

據了解，物料成本主要由電子面單熱敏紙的成本構成，公司于2019年下半年開始推廣一聯電子面單，其成本較普通電子面單更低。

收入的進一步增長以及在成本方面的控制，使得中通快遞2019年全年凈利潤達到56.71億元，較上年同期增長29.2%。剔除3.17億員工股權激勵相關成本、286.0萬長期股權投資損益、5602.6萬投資減值、7.54億未變現的認購菜鳥增發股權的投資收益影響后，調整后凈利潤為52.92億元較上年同期同比增長26.0%。

“2019年我們繼續擴大了市場份額，同時實現了調整后凈利潤52.9億元，超出市場預期。單票的分揀和運輸成本同比下降了9.1%，管理費用成本結構保持穩定體現了健康的規模杠桿效應以及精細化管理在成本控制方面的成效。全年實現經營性現金流63.0億元，較上年同期增長43.1%。”中通快遞集團首席財務官顏惠萍表示。

跑贏同業背后

截至3月3日，除圓通速遞外，順豐控股、申通快遞、韻達股份已發布了2019年度業績快報，其中順豐控股營業總收入增幅最小，但歸母凈利潤表現較好，而中通快遞與順豐的凈利潤不相上下，凈利潤增幅則高于順豐;韻達股份和神申通快遞的營業總收入增幅高，但歸母凈利潤卻均下降。

截至目前，圓通速遞尚未發布2019年度業績快報，但從2019年三季報數據來看，圓通速遞2019年前三季度營業總收入同比增長16.07%，在國內4家快遞上市公司中排名末位;而歸母凈利潤同比增長9.75%，好于韻達股份和申通快遞。

目前，中通快遞的市場份額在19%左右，截至16日，中通快遞的市值196.43億美元，超過了韻達(631.82億元)、圓通(333.43億元)、申通(266.21億元)、百世(18.06億美元)的市值總和。

目前，中通快遞在行業內擁有最多的自有場地、最大的自營車隊和最多的自動化操作設備，有利于效率的提升，成本的降低，以及業務量的持續增長，在價格戰愈演愈烈的情況下，也可以具備較強的盈利能力。

“單純從體量上來講，中國快遞業已經全球領先。而身處行業中的我們，更需要不斷打磨業務，持續鍛造實力，通過規模化手段，去實現行業的整合以及社會資源效率的最大化。”中通快遞董事長賴梅松曾指出。

花旗在最新一份報告中表示，中通快遞季度業績好于預期，經常性凈利潤增長30%以上，這進一步證明了該公司跑贏同行業的能力。預計中通快遞的表現將繼續強于同行業，并且相對競爭對手的優勢將增強。花旗表示，盡管業內價格競爭激烈，中通快遞的成本效率將幫助其脫穎而出并保持增長，市場競爭實際上可能有助于中通快遞進一步擴大其領先優勢，并很快成為明顯的勝出者。

疫情下不改增長目標

而進入2020年，由于新冠疫情的影響，快遞企業一度受到復工限制，不過如今已經全面復蘇。

截至2月28日，全國郵政行業復工人員達246萬人，復工率達90.2%，快件日攬收量和投遞量分別達到1.62和1.6億件，復產率分別達到81%和80%，超額完成第二階段復工復產任務目標。

3月12日，國家郵政局公布2020年2月郵政行業運行情況，受新冠肺炎疫情影響，1-2月，全國快遞服務企業業務量累計完成65.5億件，同比下降10.1%;業務收入累計完成864.9億元，同比下降8.7%。但是2月份，在行業全力推進復產復工的情況下，快遞業務量不僅沒有下滑，反而實現了同比0.2%的上漲。

數據顯示，2月份全國快遞服務企業業務量完成27.7億件，同比增長0.2%;業務收入完成364.4億元，同比增長4.1%。

根據國家郵政局的部署，到3月中旬，除湖北地區外，快遞行業產能基本恢復到正常水平。

據了解，疫情暴發以來，中通快遞一直在積極組織和調動資源，上下統一部署行動，一手抓疫情防控，一手抓業務生產。二月下旬各行各業逐漸復工，中通全網的復工復產工作也在有序推進，業務量逐步回升。截至到目前，湖北省以外的經營已基本恢復，市場份額也回到了疫情前的水平。

“國務院會議明確指出，推動快遞等物流業加快復工復產，既能為疫情防控提供有力支撐，又能暢通經濟循環，滿足民生需要。盡管疫情在短期內給公司經營帶來了一定影響，但中國經濟長期向好的趨勢沒有改變，內需依舊旺盛，行業還會繼續保持中高速的增長。”賴梅松指出，“我們有信心完成超出行業平均增速15個點的業務量增長目標，并保持市場份額的擴大在2個點以上。我們相信，依托中通不斷積聚的品牌價值、人力、物力、財力上的積累和不斷夯實的綜合能力，中通一定能把握好中國快遞行業發展和格局演變的機遇，從領先優勢向絕對優勢進取。”

不少機構也認為，快遞行業一季度所受影響較大，不過從中長期來看較為樂觀。

財富證券指出，2020年一季度快遞企業產能恢復仍待觀察，其判斷新冠疫情對快遞業務量增速具有正貢獻，主要系疫情催化下的各類防護物資需求的增加，以及減少出行引致的電商購物增加。

西部證券也認為，因新冠疫情影響，快遞板塊或受益于網購滲透率進一步提升，需求有望得到驅動。此外，公路免收通行費利好快遞企業，期間影響單票成本約9%，但具體業績影響取決于后續疫情防控進展。

中金公司判斷，政府有關部門積極出臺免收增值稅、高速公路免通行費、免收民航發展基金、社保減免等減稅降費政策，對于快遞公司成本端均為利好，具體程度仍需取決于執行情況。中期來看4到8月份快遞業務量增速有望明顯反彈;在保證業務安全和平穩運營的大前提下，快遞公司的價格競爭或有望趨于緩和。因此，疫情的短期影響不改變長期價值。