近日，中國國航、東方航空和南方航空陸續發布財報，曬出2019年成績單。三大航去年累計營收突破4000億大關，但歸屬上市公司股東凈利潤122.55億元，與去年相比小幅下滑。

其中，國航(601111.SH)全年凈利潤最高。根據財報，2019年國航全年實現營業收入1361.81 億元，與去年基本持平;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為64.09億元，同比下降12.65%。

東方航空(600115.SH)是三大航中唯一實現凈利潤正增長的。2019年營業收入1208.60億元，同比增長5.16%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為31.95億元，同比增長17.94%。

南方航空(600029.SH)方面，憑借著龐大的機隊規模，營收總額依舊保持領先，全年實現營業收入1543.22億元，同比增長7.45%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為26.51億元，同比下降11.13%。

航油仍然是主要成本。國航稱，本報告期在其他變量保持不變的情況下，若平均航油價格上升或下降 5%，本集團航油成本將上升或下降約17.98 億元。由于2019年油價下跌，三大航航油成本有所下降，國航航油成本同比減少25.16億元;東航同比減少17.78 億元;南航同比減少1億元。不過，三大航航油成本占營業成本的30%左右，在行業公司中比例仍偏高。

此外，受人民幣貶值影響，三大航匯兌損失達到36.73億元。其中國航2019年匯兌損失凈額為12.11億元，南航損失14.72億元，東航損失9.9億元。

目前民航業正面臨著前所未有的挑戰，作為一個典型的“高成本、低利潤”的行業，在絕大部分國際航線停飛、客流量銳減的情況下，現金流和貨幣資金對航空公司而言顯得至關重要。根據財報，國航貨幣資金近百億，位居三大航之首，資產負債率也最低。

截止2019年年末，國航貨幣資金為96.64億元，資產負債率為 65.55%。東航方面，貨幣資金13.56億元，資產負債率75.12%，南航貨幣資金19.94億元，資產負債率74.87%。

客運方面，三大航2019年客運率保持在81%以上。其中南航客座率最高，達到82.81%;客公里收益水平最高的是國航，達到0.53元。

從機隊規模的角度看，南航仍是三大航中體量最大的航空公司，機隊規模達到862架，國航運營客機數量為699架，東航734架。

對于新冠肺炎疫情可能造成的影響，三大航均表示存在不確定性。國航方面稱，疫情爆發，導致國內春運及節后旅客運輸量下滑，全球范圍內人員流動受限 導致國際航班量減少，航空運輸業受到沖擊，短期內損失難以避免，集團將努力將疫情影響降至最低。

東航方面則表示，新冠疫情對本公司國際、國內等業務的沖擊和影響存在重大不確定性，對公司全年運營和財務狀況的整體影響目前尚無法準確預估。2020 年，東航計劃新開北京大興至巴黎、北京大興至莫斯科等遠程航線，加密上海浦東至巴黎、北京大興至香港等現有航線。后續將結合新冠疫情的 發展變化情況，加強對市場需求的分析研判，審慎評估開航時機。

南航稱，由于國際疫情持續擴散，國際 航空限制政策趨嚴，民航局近期發布疫情防控期間調減國際客運航班量的通知，國際客運供應量預計將進一步減少。

國際民航組織預計，受新冠肺炎影響，2020 年全球航空客運需求或將同比下降 38%，其中亞太地區全年客運需求同比下降 37%，北美地區全年客運需求同比下降 27%，歐洲地區全年客運需求同比下降 46%。IATA 于 2020年3月24日發布預測稱，2020 年全球航空客運業務收入損失或將達2520億美元， 同比下降 44%。