1、市盈率是全球通行的一個估值指標,

2、定量研究的角度

3、購買低市盈率的股票會更加安全？

市盈率是投資者很熟悉的一個指標,今天做股票如果還不知道市盈率,那就很難稱為自己是合格股民了。市盈率是全球通行的一個估值指標,這個指標有人愛,有人恨,有人說很管用,有人說沒用。

市盈率到底有沒有用,該怎么用,我們下面就從定量研究的角度做一番考證。市盈率簡單的算法就是股價除以每股收益,比如銀行股,目前平均6倍左右的市盈率,意思是股價是每股收益的6倍,但是鋼鐵目前是70倍左右的市盈率,也就是說股價是每股收益的70倍。有人把市盈率比成人的年齡,20倍,表明大約在20倍左右,充滿青春活力,60倍,已經要退休了,跑不動了。這個比喻很生動。

大部分人都知道市盈率越低越好,購買低市盈率的股票會更加安全。究竟是不是這樣呢?我們通過7年牛熊市場的穿越,把不同市盈率的公司經過分組,每年換股一次,經過對市盈率的定量研究,發現了一個A股市場市盈率的獨特規律。我們將市盈率分為:0倍以下(即虧損股)、0-20倍、20-40倍、40-60倍、60-100倍、100倍以上六大類取值區間,在2005年6月6日至2012年6月5日七年牛熊市中做逐年定量考察,我們發現,低市盈率(即0到20倍市盈率)的組合表現確實優于其他市盈率組合的表現,7年的累計漲幅是667%。但是市盈率在“0倍以下(即虧損股)”這個取值的組合表現也非常突出,達到了560%。高市盈率(100倍以上)的組合表現最差。