1、在19世紀初期，芝加哥是美國最大的谷物集散中心。當時農業生產面臨的主要困難是交通不便、信息傳遞落后、倉庫稀缺，農產品供求失衡，導致價格頻繁而且劇烈地波動。

2、為了解決這個問題，1848年一群商人或立了“芝加哥期貨交易所”(Chicago Board of Trade,CBOT)，其實當時CBOT并非一個市場．而只是一個組織，該組織創造了稱為“將運到”合約。這種合約允許農民在谷物交割前先賣出。換句話說，農民可以種植莊稼，并簽訂合約，并在之后的某個日子按簽約時商量好的價格買賣谷物。這種交易可以讓農民在芝加哥以外的地方存儲糧食。合約的另一方則是成立芝加哥期貨交易所的商人們。

3、1865年，CBOT制定了期貨合約的標準化協議《共同法則》，并推出第一個標準化的期貨合約，事先對商品數量、質量、交貨地點和時間等方面做出統一規定。很快人們就發現在標準化之后，交易這些“將運到”合約比起交易谷物本身要更為有用。于是，這些合約出現了二級市場，可以以某個價格把合約轉讓給其他買賣雙方。上世紀20年代的時候出現了結算所，提供對履約的擔保，現代期貨市場終于成型。